周二市场延续震荡走势，上证指数收于3602点、上涨0.54%，创业板指下跌0.62%、上证50指数上涨0.35%，两市成交1.03万亿、成交额显著萎缩。板块方面，采掘、公用事业、房地产、银行等涨幅居前，食品饮料、电气设备等跌幅居前，两市A股涨跌比为2458:1871、上涨家数略多些。

　　从市场运行看，周二市场成交萎缩、热点再度轮动。房地产代表的大金融和煤炭电力石油等代表的能源股涨幅居前，白酒代表的茅指数和电气设备代表的宁组合出现调整。

　　周二市场的结构与周一截然不同，周一是茅指数和宁组合领涨、煤炭有色钢铁等大跌；周二则是反其道为之、轮动较快。略有区别的是资源周期股分化，煤炭电力石油燃气等上涨但有色化工钢铁的疲弱，取而代之的是大金融的反弹；市场预期房地产方面可能有政策推进比如预期房贷政策最严的时刻或已经过去、叠加银行股不少高管增持，金融地产顺势出现反弹,只是轮动过快、操作不易；一般而言，金融股单骑突进的持续性不会很强。

　　隔夜欧美市场大跌，道指下跌1.6%、纳斯达克指数下跌2.83%；大宗商品多数下跌，石油价格也冲高回落。通胀压力下美联储缩表Taper落地近在四季度、美国债务上限的博弈把戏再次上演，甚至有美联储官员涉嫌内幕交易也影响市场信心，全球通胀压力下外围市场波动的风险有增无减。

　　量化交易对市场成交的影响或有进一步显现。国内国庆长假前市场情绪总体防御、成交量出现快速萎缩，估计未来2日跌破万亿也不会意外；全球通胀、国内限电的格局下产出下降、“类滞胀”疑云下市场资金轮动较快且不排除是只是换手率较高的量化基金提供了资金边际供给，一旦量化交易缩减、市场流动性可能进一步缩减，这会对一些中小盘股形成压力。

　　总体看，维持前期思路，目前的参照系为2020年7月或2021年1月天量后的调整整固阶段，市场回归平台整固阶段；关注高低轮动的新演变特征。一般而言，“类滞胀”疑云困扰和三季报业绩为主要立足点，抖客网，小盘股风格需要增加审慎度、防止业绩持续下行的压力；资源股则把握好商品牛市和商品股票之间的时滞关系、逢高控制相关持仓，关注高低切换的新动向以及PPI高企向CPI缓慢传导的可能，控制仓位、均衡配置；国庆的日历效应看，如节前市场继续回撤则可在节前最后一日适度左侧回补，博弈节后资金的回流。